您当前的位置: 首页 > 育儿

博智宏观论坛新周期有没有什么样遮

2019-01-13 03:58:22

  博智宏观论坛:“新周期”有没把临近年终这几天称做"年根儿"有?什么样?

  经济-中国经济编者按:9月20日,由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第二十次月度例会召开。

  本期会议主题为“产能投资周期”。

  国务院发展研究中心原副主任、中国发展研究基金会副理事长、博智宏观论坛学术委员会主席刘世锦主持会议。

  方正证券首席经济学家任泽平,中信建投基金总经理助理、投研总监王琦,恒丰银行研究院宏观经济研究中心负责人蔡浩等围绕“产能投资周期”展开深入讨论。

  “新周期”——2017年四季度宏观经济展望 方正证券首席经济学家任泽平首先对过去十年的世界经济形势进行回顾,认为目前世界经济在复苏,而中国经济则在“去产能”。

  2008年金融危机以后,美国通过四轮QE,于2012年开始步入经济复苏期。

  欧元区在经历2010年和2012年的主权债务危机和银行业危机后,于2015年正式推出QE。

  此时,美联储在引导加息,导致欧元大幅贬值,这为改善欧洲的贸易环境创造了有利条件。

  2016年底至今,欧洲经济走出低谷,加入到全球经济复苏的进程中。

  如果从2008年金融危机过后算起,可以发现加入到复苏进程的经济体越来越多:早是美国,然后是欧洲,还有英国、印度、巴西、加拿大、澳大利亚等。

  从中国房地产市场的角度来看,目前商品房待售面积的同比增速创2001年以来的新低,意味着房地产业的库存去化非常充分。

  2015、2016年房地产销售持续升温,去年销售增速超过30%;而房地产投资增速却不高,2015年仅为1%,2016年也只有6.9%。

  房地产业投资增速与销售增速间的缺口说明房地产业一直在“去库存”,而且库存去化非常充分,因此从今年起到明年,房地产业有补库存需求。

  房地产投资略有回升的同时,土地供应量则已大幅上升。

  1—8月全国土地供应增速回到10%以上,这意味着在中短期内房地产投资量不会太低。

  从长期的角度看

<抛开牵绊的纠结img src="http://www.aajvc.com/uploads/20171213/apic5751.jpg">

,我国房地产业大规模建设的高峰已经过去,但是从短期来看,房地产业必须要补库存,所以政府要增加供地。

  从规模以上企业盈利增速的角度来看,今年1—7月,我国规模以上工业企业盈利增速达到21%,回升到2011年以来的高位。

  虽然行业在大幅盈利,但是新增产能却基本没有出现,这与历史经验不相符。

  出现这种情况的原因,在于我国政府大力推行“供给侧改革”和环保政策。

  企业的资本开支没有扩大在尽责中求心安,产能没有扩张,但盈利攀升为企业产品的升级和设备的更新替换积蓄了力量。

  基建投资增速在近几个月有比较明显下滑。

  除了财政整顿和支出进度的因素外,这可能跟经济L型企稳 、宏观调控的逆周期调节有关。

  基建投资放缓不是由于政府财力不足而导致的。

  今年1—8月,随着土地供应量上升,地方政府土地出让收入增长40%;同时由于企业盈利改善,政府的税收收入实现10%以上的增长。

  即使未来出现增速回落,政府也有能力维持合理的基建投资。

  短期来看,经济下行力量来自库存去化。

  从三季度起,我国进入新一轮去库存周期;按照过去的历史,去库存需要一年半,因此这一过程会持续到明年下半年。

  这一轮去库存对经济的拖累将非常弱,因为在经济单边下行的背景下,企

蓝蕨报价
南京无线ap品牌大全
充磁机厂家
推荐阅读
图文聚焦