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周小川强调货币政策稳健中性大水漫灌对实体

发布时间:2019-09-24 18:00:04

周小川强调货币政策稳健中性 大水漫灌对实体经济有害

??3月10日上午,十二届全国人大五次会议会上,中国人民银行行长周小川、副行长易纲、副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜、副行长范一飞就“金融改革与发展”的相关问题回答中外提问。

??现场回答的12个问题中,与人民币汇率、外汇政策、跨境资本流相关的问题有5个,与货币政策相关的问题有3个。从媒体提问可以看出,货币政策和汇率问题无疑是市场关注的焦点。

??周小川在回答中再次强调,2017年的货币政策会维持稳健中性,不会出现“大水漫灌”情况,此外,目前的外汇政策并无变化,只是在执行上会严格一些。多位经济学家也对21世纪经济报道表示,在2017年去杠杆、防风险、稳汇率的情况下,2017年货币政策易紧难松。

??按3月5日国务院总理李克强提交全国人大审议的《政府工作报告》安排,“去杠杆”是2017年政府工作任务的重中之重,强调稳健中性的货币政策,并将2017年的M2和社融增速预期设定在12%左右。

??3月10日,周小川回应近期央行上调公开市场操作利率问题时指出,目前央行货币政策取向仍为稳健中性,央行利用货币政策工具,目的是引导市场预期,传达货币政策意图,但不见得要对每次操作数量、价格作出过度解读。

??“如果经济中货币数量太多,‘大水漫灌’其实对经济有害,会导致通货膨胀、资产泡沫等问题。同时,稳健中性的货币政策,也更加有利于供给侧结构性改革。今年要求企业‘三去一降一补’,货币政策太松压力就不够。”周小川说。

??此外,在去杠杆背景下,今年金融系统要考虑不能过多支持杠杆率已经很高的企业,信贷结构也需要优化,并鼓励企业进行直接融资、债转股等,降低企业杠杆率。

??“虽然国家一直强调和鼓励发展直接融资,但企业在实际操作中还是会遇到诸多困难。”一位民营上市公司人员告诉21世纪经济报道,“债券融资时间长且需要审核;股票融资的IPO审核较为严格,再融资目前也被限制;债转股的一些配套政策也还比较缺乏。”

??据央行公布数据显示,2016年新增人民币贷款12.65万亿元,创下历史纪录,其中45%都是以按揭贷款为主的住户部门中长期贷款,新增社会融资规模17.8万亿元人民币,同比增长12.8%。周小川也在会上指出,住房贷款还会以相对比较快的速度发展。

??“房地产产业链较长,本身也是支柱产业,对经济有稳定作用。”社科院金融所银行研究室主任曾刚对21世纪经济报道表示,“未来的住房信贷政策可能产生分化,一二线城市房贷可能趋紧,但三四线城市的房贷政策应该不会改变。”

??周小川在会上多次强调,目前中国的外汇监管政策并没有发生改变,但在执行上会更严格精细一些。

??据21世纪经济报道统计,从2016年至今,央行、外管局先后强调不允许使用银联卡在香港进行大额保单交易,“人民币20万元”大额跨境交易需报告,不允许利用5万美元的便利换汇额度从事境外投资,经常项下的跨境汇款需要多项法定证明等。

??“看待人民币汇率,主要看经济是否健康,金融是否稳定,如果加之通货膨胀又低,货币就会比较坚挺。”周小川说,“在2017年中国的结构性改革更加有效,宏观经济形势稳定的同时,我们还会在严格执行监管政策上作出改进,相信今年人民币汇率会更加稳定均衡。”

??多位经济学家告诉21世纪经济报道,考虑到今年货币政策有去杠杆、防风险、稳定人民币汇率、平衡国际收支的作用,短期内货币政策易紧难松。

??周小川也在会上指出,2017年的社会融资规模、M2预期增速为12%左右,较去年下调一个百分点。“社会融资和信贷方面,都会大致按照这个速度进行掌握

周小川强调货币政策稳健中性大水漫灌对实体

。”周小川说,“但执行过程中还要根据经济的反馈数据与实际情况进行适度微调。”

??“央行在去杠杆上的调整还是较为稳健的,没有过快而引发新风险,但一直在有序推进。”曾刚说,“预计后期央行也会更多的采取公开市场操作来提供流动性,降准从短期来看必要性不大。”

??招商证券宏观分析师闫玲表示,目前央行的货币政策在从数量型向价格型转变,预计央行仍然会选择主要通过公开市场、中期借贷便利等货币政策操作供给流动性,并可能通过提高逆回购,短期、中期借贷便利利率等手段,作出中性偏紧的货币政策操作。

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